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[市場概況]
読みづらい市場動向（1）
[2007/08/16 21:28 JST更新]

　証券市場が突然大幅に回復してから急に反落したので、多くの投資家を心配させている。アナリスト達は、現在VN指数の動向は先が読みづらいとコメントしている。
　長い間下落した後、8月7日にVN指数が突然に反発し、次の2営業日でも続伸し、投資家の不安な心理状態を解消した。しかし、この楽しみは長く続かなかった。週末の営業日には、VN指数は再び小幅反落したのだ。あの時、楽観的な投資家はこの反落は、VN指数の新しい上昇周期を準備するための調整だと考えていた。
　しかし、週初めにはVN指数が続落し、900ポイントレベル近くまで戻ってしまった。この動向に対して、オーストラリアのモナス大学の証券修士であるレ・バ・ホアン・クアン氏は、現在ベトナム証券市場は予想外の変動をしており、上昇すれば期待より高く上昇し、下落すれば予想より低く下落する可能性があるとコメントしている。同氏は現時点でVN指数の動向についての正確な予想をなかなか出せず、市場が5～7営業日続伸、又は続落する場合に限り、市場のトレンドを確定できると強調した。
　一方、数字を予想した人でも、展望にはあまり期待をしていない。銀行学院の副院長であるト・キム・ゴック女史によると、証券市場は昨年末と今年始めのようには、大幅には上昇しない多くの要素があると認めている。現在の上場会社の殆どが中小企業であり、経済に大きな影響を与える企業が証券市場に出ていないからだという。
　また、ゴック女史は現在の投資に対する雰囲気には、昨年末と今年始めほどの熱気がないと言った。昨年末時点ではWTO加盟、APEC会議などのイベントがあったため、証券市場が大幅上昇した。これらのイベントは、国内投資家と海外投資家にベトナムの経済状況についての楽観的な心理を与え、更に「過度の期待」を抱かせた。
　しかし、WTO加盟による合意事項についてベトナム経済の難題が浮き彫りにされ、同時に、いくつかの海外機関が、多くのベトナム経済指数が楽観的ではないする評価を含めて、競争力のランキングレポートを発表した。海外投資家はこの問題を事前に予想していたにもかかわらず、心理的には幾分影響を受けることになった。こういったことからゴック女史は、現在証券市場には2006年末のように大幅上昇させる「過度の期待」という要素がないとコメントしている。

(2)に続く

[VNexpress 8/13]

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