▼テーゾイジードン投資（MWG）：国内トップクラスの小売り大手。携帯電話小売・家電小売最大手で、ミニスーパーや薬局、スポーツ用品専門店、マタニティ・ベビー用品専門店なども展開。店舗数は合わせて約5800か所に上る(2022年末)。
総合評価：☆☆☆☆ （五段階評価で☆５つが最高、☆１つが最低）
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|
売上高 (百万VND) |
税引前利益 (百万VND) |
税引後利益 (百万VND) |
EPS (VND) |
PER (倍) |
|
20年実績 |
108,546,020 |
5,409,735 |
3,919,873 |
8,654 |
4.6 |
|
21年実績 |
122,958,106 |
6,471,584 |
4,901,427 |
6,897 |
5.8 |
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22年実績 |
133,404,778 |
6,056,355 |
4,101,714 |
2,810 |
14.3 |
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23年予想 |
138,194,000 |
6,623,000 |
5,158,000 |
3,436 |
11.7 |
株価：40,200 VNDで計算
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ここに注目 ◆2022年11月、インドネシアで家電小売店チェーン「エラブルー(Era Blue)」の1号店をオープンした。エラブルーは、MWGがインドネシアの携帯電話販売大手エラジャヤ・スワセムバダ(Erajaya Swasembada Tbk PT)子会社のPT Erafone Artha Retailindo社(Erafone)と設立した合弁会社PT・エラブルー・エレクトロニクス(PT Era Blue Elektronik)によって運営されている。エラブルーは向こう5年で家電販売額の国内シェア20～40％獲得を目標としており、いずれ新規株式公開(IPO)を実施する計画。 ◆薬局チェーン「アンカン(An Khang)」とマタニティ・ベビー用品専門店「アバキッズ(AvaKids)」の新規出店を2023年末まで一時停止し、既存店舗の収益力強化に焦点を当てる方針。 ◆スポーツ用品専門店チェーン「アバスポート(AvaSport)」を縮小し、カンボジアで家電販売店チェーン「ブルートロニクス(Bluetronics)」を閉鎖する一方、インドネシアで家電販売店チェーン「エラブルー(Era Blue)」を拡大する計画。 ◆2022年から食品販売チェーン「バックホアサイン(Bach hoa XANH、グリーン百貨)」を運営している子会社バックホアサイン貿易(Bach Hoa Xanh Trading)の持ち株一部を売却する計画があるが、同チェーンの再編を行っているため、同計画が延期されている。
会社概要 会社名：テーゾイジードン投資 英語名：MOBILE WORLD INVESTMENT CORPORATION 資本金：14,638,792,800,000 VND 流通株式数：1,463,376,716 株 (2023年3月2日 現在) 証券コード：MWG 上場証券取引所：ホーチミン証券取引所 上場日：2014年6月14日
沿革 2004年3月に設立された当社は当初、ウェブサイトと小さな店舗3か所で事業を始めた。同年10月にオープンした1号店の家電スーパーを皮切りに、その後次々と新店舗をオープンし、今では国内トップの流通網を誇る。2014年にホーチミン証券取引所(HSX)への上場を果たした。
I. 株主構成
5％以上を保有する株主(2023年2月9日現在)
(※) 外国人保有枠：49.0％
II. 事業内容
通信機器・IT製品・電子製品、家電製品、食品の販売。
◎2004年3月の設立から次々と新店舗をオープンし、国内トップブランドの流通網に成長。 ◎ベトナム国内で、◇携帯電話やタブレット、ノート型パソコンの販売に特化した携帯端末販売店「thegioididong.com」、◇アップル(Apple)製品専門店「トップゾーン(TopZone)」、◇テレビや冷蔵庫、洗濯機等の家電製品の販売に特化した家電販売店「Dien may XANH(ディエンマイサイン＝グリーン家電)」、◇食品販売店チェーン「Bach hoa XANH」(バックホアサイン＝グリーン百貨店)、◇医薬品小売チェーン「アンカン(An Khang)」、◇スポーツ用品専門店「アバスポート(AvaSport)」、◇マタニティ・ベビー用品専門店「アバキッズ(AvaKids)」を同時展開(2022年末)。 ◎カンボジアで家電販売店チェーン「ブルートロニクス(Bluetronics)」を展開しており、インドネシアでは家電小売店チェーン「エラブルー(Era Blue)」にも出資している(2022年末)。 ◎店舗数(2022年末) ◇家電販売店「Dien may XANH」：2284か所 ◇食品販売店「Bach hoa XANH」：1728か所 ◇携帯端末販売店「thegioididong.com」とアップル専門店「TopZone」：1190か所 ◇薬局「An Khang」：500か所 ◇マタニティ・ベビー用品専門店「アバキッズ(AvaKids)」：64か所 ◇スポーツ用品専門店「アバスポート(AvaSport)」：12か所 ◎売上高構成比率(2022年)：◇家電販売店：52％、◇携帯端末販売店：26％、◇食品販売店：20％、◇その他：2％
III. 業績推移及び業績見通し
2022年末時点の総資産は前年末比▲11.3％減の55兆8342億VNDに減少した。流動比率、当座比率、現金比率はそれぞれ171.7％、72.8％、19.5％で、前年末から大きく改善している。
2023年業績見通しは、売上高が前年比+3.6％増の138兆1940億VND、税引後利益が同+25.8％増の5兆1580億VNDの増収増益で、EPSが3436 VNDと見込まれる。根拠となる予想は以下の通り。
・店舗数は、家電販売店が2412か所、食品販売店が1851か所、携帯端末販売店が1118か所。 ・1店舗当たりの月間売上高は、携帯端末販売店が30億7000万VND、家電販売店が29億5000万VND、食品販売店が15億2000万VNDになる。 ・これにより、チェーン別の2023年通年の売上高は、家電販売店が85兆3260億VND、携帯端末販売店が41兆2540億VND、食品販売店が32兆7620億VNDに増加する見通し。 ・売上総利益率(GPM)が前年の23.1％から21.6％に低下。 ・売上高に対する販売費・一般管理費の比率が前年の18.1％から16.6％に改善。
IV. 現金配当の推移
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V. 各種財務数値・指標
1)貸借対照表
（単位：百万VND）
|
科目 |
2020年末 |
2021年末 |
2022年末 (未監査) |
|
流動資産 |
37,317,233 |
51,955,257 |
44,631,141 |
|
現金と現金同等物 |
7,347,857 |
4,142,016 |
5,061,021 |
|
短期金融投資 |
8,057,319 |
14,236,626 |
10,059,050 |
|
短期未収金 |
1,595,251 |
3,162,122 |
3,072,094 |
|
売掛金 |
196,395 |
384,237 |
178,061 |
|
棚卸資産 |
19,422,177 |
29,167,232 |
25,696,078 |
|
その他流動資産 |
894,629 |
1,247,261 |
742,898 |
|
非流動資産 |
8,713,646 |
11,016,147 |
11,203,070 |
|
長期未収金 |
439,493 |
482,389 |
494,622 |
|
固定資産 |
7,294,962 |
9,647,169 |
9,727,503 |
|
不動産投資 |
0 |
0 |
0 |
|
非流動資産仮勘定 |
132,620 |
79,698 |
69,320 |
|
長期金融投資 |
52,758 |
0 |
241,035 |
|
その他非流動資産 |
793,813 |
806,891 |
670,590 |
|
資産の部合計 |
46,030,880 |
62,971,405 |
55,834,210 |
|
負債の部合計 |
30,549,188 |
42,593,158 |
31,901,628 |
|
流動負債 |
29,422,511 |
42,593,158 |
26,000,378 |
|
短期借入金等 |
15,625,180 |
24,647,474 |
10,688,139 |
|
買掛金 |
8,728,169 |
12,179,775 |
8,745,982 |
|
前受金 |
86,907 |
98,379 |
97,660 |
|
未払税金等 |
634,918 |
696,559 |
764,244 |
|
未払給与 |
533,572 |
531,987 |
475,432 |
|
未払金 |
3,191,005 |
3,885,356 |
2,180,366 |
|
関連会社への未払金 |
0 |
0 |
0 |
|
未払契約内金 |
0 |
0 |
0 |
|
短期前受け収益 |
308 |
0 |
387 |
|
その他の未払金 |
546,045 |
476,320 |
2,971,907 |
|
流動負債引当金 |
76,377 |
77,278 |
76,261 |
|
賞与・福利厚生引当金 |
30 |
30 |
0 |
|
非流動負債 |
1,126,677 |
0 |
5,901,250 |
|
長期借入金及び債務 |
1,126,677 |
0 |
5,901,250 |
|
長期買掛金 |
0 |
0 |
0 |
|
長期前受金 |
0 |
0 |
0 |
|
長期未払金 |
0 |
0 |
0 |
|
関連会社への長期買掛金 |
0 |
0 |
0 |
|
前受け収益 |
0 |
0 |
0 |
|
その他の長期買掛金 |
0 |
0 |
0 |
|
未払繰延法人税等 |
0 |
0 |
0 |
|
資本の部合計 |
15,472,409 |
20,366,407 |
23,918,073 |
|
株主資本 |
15,472,409 |
20,366,407 |
23,918,073 |
|
資本金 |
4,532,100 |
7,130,655 |
14,638,793 |
|
資本剰余金 |
558,110 |
558,110 |
558,110 |
|
その他株主帰属資本 |
0 |
0 |
0 |
|
金庫株 |
▲6,041 |
▲2,320 |
▲5,026 |
|
資産再評価差異 |
0 |
0 |
0 |
|
為替評価差異 |
▲1,444 |
5,388 |
2,262 |
|
投資開発準備金 |
0 |
0 |
0 |
|
財務準備金 |
0 |
0 |
0 |
|
その他の積立金 |
0 |
0 |
0 |
|
その他資本 |
0 |
0 |
0 |
|
利益剰余金 |
10,389,684 |
12,674,574 |
8,723,934 |
|
基礎建設投資準備金 |
0 |
0 |
0 |
|
企業構造改革準備金 |
0 |
0 |
0 |
|
その他積立金等 |
0 |
0 |
0 |
|
諸積立金 |
0 |
0 |
0 |
|
固定資産積立金 |
0 |
0 |
0 |
|
少数株主持分 |
9,281 |
11,838 |
14,508 |
|
負債・資本・少数株主持分合計 |
46,030,880 |
62,971,405 |
55,834,210 |
|
財務諸指標 |
2020年末 |
2021年末 |
2022年末 (未監査) |
|
株主資本利益率（ROE） |
28.4% |
27.3% |
18.5% |
|
総資産利益率（ROA） |
8.9% |
9.0% |
6.9% |
|
流動比率 |
126.8% |
122.0% |
171.7% |
|
当座比率 |
60.8% |
53.5% |
72.8% |
|
現金比率 |
25.0% |
9.7% |
19.5% |
|
固定比率 |
47.1% |
47.4% |
40.7% |
|
自己資本比率 |
33.6% |
32.3% |
42.8% |
|
総資産回転率（倍） |
2.5 |
2.3 |
2.2 |
|
インタレストカバレッジレシオ（倍） |
9.1 |
9.6 |
4.8 |
|
固定資産回転期間（か月） |
0.7 |
0.8 |
0.9 |
|
棚卸資産回転期間（か月） |
2.5 |
2.4 |
2.5 |
|
売上債権回転期間（か月） |
0.0 |
0.0 |
0.0 |
|
買入債務回転期間（か月） |
1.1 |
1.0 |
0.9 |
|
運転資金月商比（か月） |
1.4 |
1.4 |
1.6 |
|
有利子負債月商比率（か月） |
1.7 |
2.0 |
1.9 |
2) 損益計算書
（単位：百万VND）
|
科目 |
2020年 |
2021年 |
2022年 (未監査) |
2023年予想 |
|
売上高 |
108,546,020 |
122,958,106 |
133,404,778 |
138,194,000 |
|
売上原価 |
84,591,522 |
95,325,974 |
102,622,562 |
108,353,000 |
|
売上総利益 |
23,954,498 |
27,632,132 |
30,782,216 |
29,841,000 |
|
販売費 |
15,333,799 |
17,914,173 |
21,789,999 |
19,214,000 |
|
一般管理費 |
3,404,432 |
3,823,390 |
2,348,040 |
3,731,000 |
|
営業利益 |
5,216,267 |
5,894,569 |
6,644,177 |
6,896,000 |
|
金融活動収益 |
794,122 |
1,287,956 |
1,313,137 |
1,095,000 |
|
金融活動費用 |
594,152 |
714,707 |
1,382,620 |
1,368,000 |
|
支払利息 |
594,004 |
674,428 |
1,362,144 |
- |
|
金融活動利益 |
199,970 |
573,249 |
▲69,483 |
▲273,000 |
|
特別利益 |
▲2,795 |
5,977 |
▲518,338 |
0 |
|
合弁・関連会社関連収益 |
▲3,707 |
▲2,211 |
0 |
0 |
|
税引前利益 |
5,409,735 |
6,471,584 |
6,056,355 |
6,623,000 |
|
法人税合計額 |
1,489,863 |
1,570,157 |
1,954,641 |
1,465,000 |
|
法人税 |
1,598,414 |
1,632,976 |
1,792,999 |
- |
|
法人税調整額 |
▲108,551 |
▲62,819 |
161,642 |
- |
|
税引後利益 |
3,919,873 |
4,901,427 |
4,101,714 |
5,158,000 |
|
少数株主利益 |
2,105 |
2,557 |
1,951 |
0 |
|
その他諸費用控除 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
親会社株主帰属利益 |
3,917,768 |
4,898,869 |
4,099,763 |
5,158,000 |
|
成長性、収益性 諸指標 |
2020年 |
2021年 |
2022年 (未監査) |
2023年予想 |
|
売上高成長率 |
6.2% |
13.3% |
8.5% |
3.6% |
|
親会社株主帰属利益成長率 |
2.2% |
25.0% |
▲16.3% |
25.8% |
|
売上総利益率(GPM) |
22.1% |
22.5% |
23.1% |
21.6% |
|
営業利益率(OPM) |
4.8% |
4.8% |
5.0% |
5.0% |
|
親会社株主帰属利益率(NPM) |
3.6% |
4.0% |
3.1% |
3.7% |