▼ エクシムバンク(EIB)：輸出入業務を得意とする大手民間銀行。地盤はホーチミンを中心とした南部地方で、2014年末時点の本支店・出張所数は208ヶ所、従業員数は5326人。三井住友銀行が15％を出資。
総合評価：☆☆☆（五段階評価で☆５つが最高、☆１つが最低）
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業務収益 (百万VND) |
税引前利益 (百万VND) |
税引後利益 (百万VND) |
EPS (VND) |
PER (倍) |
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12年実績 |
17,585,666 |
2,850,997 |
2,138,655 |
1,731 |
6.12 |
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13年実績 |
11,598,904 |
827,868 |
658,706 |
533 |
19.89 |
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14年実績 |
9,022,480 |
68,796 |
56,084 |
46 |
230.43 |
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15年予想 |
10,299,388 |
799,839 |
623,874 |
505 |
20.99 |
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16年予想 |
12,345,324 |
1,345,585 |
1,049,557 |
849 |
12.49 |
株価1万0600VNDで計算
会社概要
会社名 ：エクシムバンク
英語名：VIETNAM EXPORT IMPORT COMMERCIAL JOINT STOCK BANK
資本金：12,355,229,040,000 VND
流通株式数：1,229,432,904 株 ( 2015年11月24日 現在)
証券コード：EIB
上場証券取引所：ホーチミン証券取引所
上場日：2009年10月27日
沿革
前身は1989年5月24日に設立されたベトナム輸出入銀行。1992年4月6日にベトナム輸出入株式商業銀行（エクシムバンク）へ改組。当初の資本金は500億VND。
I. 株主構成
主な株主および5％以上を保有する株主(2015年11月23日現在)
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国内株主 |
906,220,112 |
73.35% |
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＋ベトコムバンク(VCB) |
101,189,326 |
8.19% |
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海外株主 |
323,212,792 |
26.16% |
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＋三井住友銀行 |
185,328,436 |
15.00% |
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金庫株 |
6,090,000 |
0.49% |
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合計 |
1,235,522,904 |
100.00% |
II. 事業内容
預金、貸付、国内及び国際決済、金・外貨販売、代理銀行業務、カード発行業務、その他金融サービス
◎前身は1989年5月24日に設立されたベトナム輸出入銀行。
◎全国22か省・直轄市に本店・支店・出張所・預金カウンター208か所の広い店舗網を有する(2014年12月末)。
◎主な営業活動拠点はホーチミン市とハノイ市の2大都市。両都市は金融業界にとってベトナム国内最大の市場であると同時に、国内外の金融機関が集中する金融激戦区でもあるため、各行間の預金獲得競争が激しい。
◎現金自動払い機(ATM)：250台(全国シェア：1.6％)(2014年12月末)。
◎カード処理端末(POS)：6000台(全国シェア：3.4％)(2014年12月末)。
◎ブランド力が高く、国際決済、ホールセールバンキング、資産運用、商業向け貸付に強みを持つ。
◎企業向けサービス(特に輸出入決済業務)を提供するトップ銀行の一つとして知られており、輸出入企業に対する金融サービスの提供、外貨取り扱い業務においては国内シェアトップである。
◎三井住友銀行が15％出資しており、リテールバンキング業務開発や企業顧客向けサービス開発、リスクマネジメント力や流動性マネジメント力の向上等について三井住友銀行の支援を受けている。
III. 業績推移及び業績見通し
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2015年年初9か月の利息関連収支は前年同期比+5.3％増の2兆4457億VND、サービス業務収支は同+38.5％増の2183億VNDだった。
外貨・金取り扱い損益などその他銀行関連活動損益を含めると、業務利益は同+6.0％増の2兆7845億VNDとなった。
事業費用は同+14.9％増の1兆6081億VND。一方、貸倒引当金額は同+77.9％増の4985億VNDに膨らんだ。これにより、同期の税引後利益は同▲28.4％減の5255億VNDに留まっている。
2015年年初9か月における純金利マージン(NIM)は2.49％、2014年と比べて上昇し改善された。 コスト・インカム・レシオ(CIR)は57.75％、同業者と比べてまだ高い水準にあるが、2014年と比べて大きく低下した。
貸倒引当金繰入額が前年同期比で急増したことで利益が大きく減少したのは確実だが、不良債権の処理に注力していることが分かり、NIMとCIRの改善を併せて考えると、経営状況が改善されていると言えよう。
2015年9月末時点における総資産は、前年末比で▲21.2％減の126兆9832億VND、このうち、顧客への貸出金は同▲2.0％減の84兆4189億VNDだった。
一方、顧客からの預金は同▲1.3％減の100兆0375億VNDとなっている。
同時点の不良債権総額は、前年末比▲34.6％減の1兆4021億VND、不良債権比率(NPL)は前年末の2.46％から1.65％へと大きく改善されている。 |
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2015年業績見通しは業務収益が前年比+14.2％増の10兆2994億VND、①+②控除後利益が前年の11倍にあたる6239億VNDと見込まれている。この予想の主な根拠は以下の通り。
1、 2015年末時点での顧客からの預金が前年末比+6.0％増の107兆4542億VND。
2、 顧客への貸出金が同+14.1％増の111兆9555億VND。
3、 利付資産が同▲1.7％減の146兆1268億VND。
4、 2015年のNIMが2014年の1.8％から2.4％に改善。
5、 2015年第4四半期に不良債権処理を強化し、同期の貸倒引当金繰入れ額が前年同期比+32.3％増の7213億VNDに増え、同年通年の貸倒引当金繰入れ額が前年比+47.8％増の1兆2198億VNDに増える。
ベトナム国家銀行(中央銀行)が10月下旬に発表した当行の監査結果によると、当行個人株主グループによる相場操縦的行為を摘発したという。これらの個人株主は、価格操作を目的に結託して、仮装売買を行っていたことがわかった。摘発された株主らの権限は、既に中央銀行へ委託されている。
なお、当行は12月15日に取締役を再選する臨時株主総会を開催する予定。現在の取締役のうち3人が退任に追い込まれる可能性がある。中央銀行は当行の執行体制及び構造改革に向けて、ベトコムバンク及び中央銀行ホーチミン支店の幹部を当行に派遣するという。
自己資本比率(CAR)は2014年末時点で13.6％と、同業者に比べて高い水準にあり、増資計画は当面ないと見られている。不良債権の処理に注力していることが功を奏して、2016年下半期の貸付成長率及び利息関連収支が大きく回復する見通しだ。
株価は7月14日に年初来のピークを付けてから下落の一途を辿っている。2015年の株価収益率(PER)予想は21.0倍で、まだまだ割高な水準にあるが、2016年に業績が大きく回復し、同年のPER予想は12.5倍と見込まれる。長期投資を想定する投資家は調整局面でEIB株を買い入れても良いと言えよう。
IV. 現金配当の推移
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VND/株 |
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2010年分 |
1,350 |
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2011年分 |
1,930 |
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2012年分 |
1,350 |
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2013年分 |
400 |
|
2014年分 |
0 |
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2015年分(見通し) |
480 |
V. 各種財務数値・指標
1)貸借対照表
(単位：百万VND)
科目 |
2012年末 |
2013年末 |
2014年末 |
2015年9月末 (未監査) |
|
現金および貴金属類 |
13,209,831 |
1,480,223 |
1,662,045 |
2,467,699 |
|
ベトナム国家銀行への預金 |
2,269,024 |
2,258,816 |
3,214,967 |
2,894,785 |
|
他の金融機関への預金・融資 |
57,515,031 |
57,874,498 |
39,463,116 |
4,192,705 |
|
他の金融機関への預金 |
211,725,812 |
27,558,220 |
6,234,640 |
95,000 |
|
売買用証券 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
顧客への貸出金 |
74,315,952 |
82,643,274 |
86,123,843 |
84,418,851 |
|
貸倒引当金控除前の顧客への貸出金 |
74,922,289 |
83,354,232 |
87,146,543 |
85,137,659 |
|
貸倒引当金 |
606,337 |
710,958 |
1,022,700 |
718,808 |
|
金融派生商品及びその他の金融資産 |
0 |
7,190 |
13,435 |
135,364 |
|
証券投資 |
11,752,036 |
14,655,017 |
19,923,493 |
22,086,246 |
|
その他の企業投資 |
2,388,856 |
2,012,877 |
1,940,102 |
1,932,837 |
|
固定資産 |
3,314,727 |
4,320,661 |
5,237,236 |
5,431,074 |
|
有形固定資産 |
858,307 |
848,718 |
1,029,068 |
1,002,964 |
|
無形固定資産 |
2,456,420 |
3,471,943 |
4,208,168 |
4,428,110 |
|
不動産投資 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
その他資産 |
5,390,553 |
4,582,904 |
3,515,599 |
3,423,642 |
|
資産の部合計 |
170,156,010 |
169,835,460 |
161,093,836 |
126,983,203 |
|
負債の部合計 |
154,343,805 |
155,155,143 |
147,025,539 |
112,425,157 |
|
政府及び中央銀行からの借入金 |
15,025 |
426,801 |
6,613 |
15,407 |
|
他の金融機関からの預金及び借入金 |
58,046,426 |
65,766,554 |
41,043,340 |
7,256,850 |
|
他の金融機関からの預金 |
32,553,784 |
35,557,264 |
29,554,266 |
4,899,600 |
|
預金 |
70,458,310 |
79,472,411 |
101,371,886 |
100,037,546 |
|
金融派生商品及びその他の債務 |
87,679 |
0 |
0 |
0 |
|
受託金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
有価証券（社債等） |
11,880,355 |
7,677,744 |
3,008,378 |
3,000,633 |
|
その他負債 |
13,856,010 |
1,811,633 |
1,595,322 |
2,114,721 |
|
株主資本 |
15,812,205 |
14,680,317 |
14,068,297 |
14,542,650 |
|
資本金 |
12,355,229 |
12,355,229 |
12,355,229 |
12,355,229 |
|
資本剰余金 |
156,322 |
156,322 |
156,322 |
156,322 |
|
その他の資金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
金庫株 |
0 |
0 |
▲78,273 |
▲78,273 |
|
諸準備金 |
1,391,274 |
1,525,254 |
1,505,613 |
1,505,516 |
|
為替評価差異 |
0 |
0 |
0 |
▲20,742 |
|
資産再評価差異 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
利益剰余金 |
1,893,984 |
628,116 |
114,010 |
624,598 |
|
建設投資積立金 |
15,396 |
15,396 |
15,396 |
0 |
|
少数株主持分 |
0 |
0 |
0 |
15,396 |
|
負債・資本・少数株主持分合計 |
170,156,010 |
169,835,460 |
161,093,836 |
126,983,203 |
|
科目 |
2012年末 |
2013年末 |
2014年末 |
2015年 9月末 (未監査) |
2015年末 予想 |
2016年末 予想 |
|
預金成長率 |
31.32% |
12.79% |
27.56% |
▲1.32% |
6.00% |
15.00% |
|
貸出金成長率 |
0.37% |
11.21% |
4.21% |
▲1.98% |
5.86% |
14.88% |
|
貸出金／預金 |
105.48% |
103.99% |
84.96% |
84.39% |
84.85% |
84.76% |
|
貸出金／総資産 |
43.68% |
48.66% |
53.46% |
66.48% |
57.28% |
60.46% |
|
総資産利益率(ROA) |
1.21% |
0.39% |
0.03% |
0.36% |
0.39% |
0.63% |
|
株主資本利益率(ROE) |
15.09% |
4.32% |
0.39% |
3.67% |
4.26% |
6.79% |
|
自己資本比率(CAR) |
16.38% |
14.47% |
13.62% |
N/A |
14.40% |
N/A |
|
不良債権比率(NPL) |
1.32% |
1.98% |
2.46% |
1.65% |
1.90% |
N/A |
2) 損益計算書
(単位：百万VND)
|
科目 |
2012年 |
2013年 |
2014年 |
2015年 年初9か月(未監査) |
2015年 予想 |
2016年 予想 |
|
業務収益 |
17,585,666 |
11,598,904 |
9,022,480 |
6,957,637 |
10,299,388 |
12,345,324 |
|
利息及びその他関連収益 |
16,931,873 |
10,902,228 |
8,564,183 |
6,424,540 |
9,410,123 |
11,116,968 |
|
利息及びその他関連費用 |
12,030,414 |
8,165,884 |
5,853,950 |
3,978,879 |
5,941,744 |
6,817,205 |
|
利息関連収支 |
4,901,459 |
2,736,344 |
2,710,233 |
2,445,661 |
3,468,379 |
4,299,763 |
|
サービス業務による収益 |
410,766 |
459,345 |
571,647 |
412,529 |
611,662 |
703,412 |
|
各種支払手数料及びサービス関連費用 |
167,991 |
184,158 |
225,731 |
194,278 |
252,819 |
285,685 |
|
サービス業務収支 |
242,775 |
275,187 |
345,916 |
218,251 |
358,843 |
417,727 |
|
外貨・金取り扱い損益 |
▲297,374 |
▲113,577 |
170,254 |
69,339 |
136,203 |
149,824 |
|
証券トレーディング損益 |
0 |
0 |
0 |
0 |
47,000 |
85,000 |
|
証券投資損益 |
▲2,659 |
▲3,189 |
0 |
▲2,125 |
0 |
170,000 |
|
出資等長期投資損益 |
▲15,516 |
150,171 |
▲22,817 |
▲5,042 |
5,400 |
10,120 |
|
その他の活動損益 |
558,576 |
203,926 |
▲260,787 |
58,396 |
89,000 |
110,000 |
|
業務利益 |
5,387,261 |
3,248,862 |
2,942,799 |
2,784,480 |
4,104,825 |
5,242,434 |
|
事業費用 |
2,296,957 |
2,120,725 |
2,048,704 |
1,608,120 |
2,085,150 |
2,251,962 |
|
経常利益(引当金繰入れ前) |
3,090,304 |
1,128,137 |
894,095 |
1,176,360 |
2,019,675 |
2,990,472 |
|
貸倒引当金繰入れ額 |
239,307 |
300,269 |
825,299 |
498,492 |
1,219,836 |
1,644,887 |
|
税引前利益 |
2,850,997 |
827,868 |
68,796 |
677,868 |
799,839 |
1,345,585 |
|
法人税合計額 |
712,342 |
169,162 |
12,712 |
152,377 |
175,965 |
296,028 |
|
法人税 |
712,342 |
169,162 |
12,712 |
152,377 |
175,965 |
296,028 |
|
法人税調整額 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
税引後利益 |
2,138,655 |
658,706 |
56,084 |
525,491 |
623,874 |
1,049,557 |
|
①その他諸費用控除 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
②少数株主利益 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
①＋②控除後利益 |
2,138,655 |
658,706 |
56,084 |
525,491 |
623,874 |
1,049,557 |
|
科目 |
2012年 |
2013年 |
2014年 |
2015年 年初9か月(未監査) |
2015年 予想 |
2016年 予想 |
|
業務収益成長率 |
▲5.51% |
▲34.04% |
▲22.21% |
▲3.48% |
14.15% |
19.86% |
|
利息関連収支成長率 |
▲7.58% |
▲44.17% |
▲0.95% |
5.27% |
27.97% |
23.97% |
|
サービス業務収支成長率 |
▲57.09% |
13.35% |
25.70% |
38.48% |
3.74% |
16.41% |
|
①+②控除後利益成長率 |
▲29.62% |
▲69.20% |
▲91.49% |
▲28.40% |
1012.39% |
68.23% |
|
業務利益率 |
30.63% |
28.01% |
32.62% |
40.02% |
39.86% |
42.46% |
|
経常利益(引当金繰入れ前)率 |
17.57% |
9.73% |
9.91% |
16.91% |
19.61% |
24.22% |
|
①+②控除後利益率 |
12.16% |
5.68% |
0.62% |
7.55% |
6.06% |
8.50% |
|
コスト・インカム・レシオ(CIR) |
42.64% |
65.28% |
69.62% |
57.75% |
50.80% |
42.96% |
|
純金利マージン(NIM) |
3.13% |
1.80% |
1.77% |
2.49% |
2.35% |
2.94% |