ここに注目

◆2025年末までにテクコムバンク証券(Techcombank Securities＝TCBS)の新規株式公開(IPO)を実施する計画。

◆テクコム損害保険(Techcom Nonlife Insurance＝TCGIns)株を買い増し、子会社化する計画。テクコム損害保険は2024年10月に設立された。資本金は5000億VNDで、うちTCBの出資比率が11％となっている。

※TCBは2024年10月14日をもってマニュライフ生命保険・ベトナム(Manulife Vietnam)との独占的パートナーシップを終了し、同社の保険商品の販売を終了した。同行は2013年に、マニュライフ生命保険・ベトナムとの間で15年間の独占的バンカシュアランス契約を締結したが、双方の戦略変更や保険経営法に新たな要件が追加されたことにより協力関係終了を決めた。

◆最低資本金額1.3兆VNDの生命保険会社「テクコム生命保険(TCLife)」を設立する計画。TCBの出資比率は80％となる見通し。

◆大口株主となる海外戦略的投資家を探しており、この投資家へ株15％の売却を検討している。

◆2025年の予想株価収益率(PER)は8.5倍で、ブランド力が高く経営効率も高い当行にしては割安な水準にあるとみられる。

会社概要　

会社名 ：テクコムバンク

英語名：VIETNAM TECHNOLOGICAL AND COMMERCAIL JOINT STOCK BANK (TECHCOMBANK)

資本金：70,648,517,390,000 VND

流通株式数：7,064,851,739 株 (2025年5月20日 現在)

証券コード：TCB

上場証券取引所：ホーチミン証券取引所

上場日：2018年6月4日

沿革

　前身は1993年に設立され、当初の資本金は200億VND。設立から著しい成長を遂げ、2018年6月にホーチミン証券取引所(HSX)への上場を果たした。

I. 株主構成

5％以上を保有する株主(2025年5月20日現在)

(※) 外国人保有枠：23.0％

II. 事業内容

定期預金・普通預金・譲渡性預金による短中長期資金の調達、短中長期融資、国内外機関より開発資本・投資委託資本の引き受け、コマーシャルペーパー・社債・有価証券の割引、共同出資・合弁、決済サービス、外国為替・金銀・国際決済、外国からの資金調達。

◎前身は1993年に設立され、当初の資本金は200億VND。設立から著しい成長を遂げ、2018年6月4日にホーチミン証券取引所(HSX)へ上場した。

◎2024年7月時点で1.0％以上を保有する株主のリストによると、大口株主(保有率：5.00％以上)は、畜産飼料、食品・飲料、鉱山採掘、金融事業を手掛ける持ち株会社マサングループ[MSN](Masan)1社のみ、MSNのTCB保有率は14.88％で、MSNとその関連者の保有率合計は15.15％となっている。MSNの共同創業者であるグエン・ダン・クアン氏は、MSN会長とTCB筆頭副会長を務めている。

　一方、TCBのホー・フン・アイン会長はMSNの共同創設者・元社長・元副会長として知られている。アイン会長のTCB保有率は1.12％、その妻であるグエン・ティ・タイン・トゥイ女史の保有率が4.94％となっている。同女史とその関連者(アイン会長を含む三親等以内の個人株主と機関株主)の保有率合計は32.78％に達し、MSNの保有率を大きく上回る最大の株主グループとなっている。

　TCBのアイン会長の一家が立ち上げたマステライズ・グループ(Masterise Group)は急成長中の新興不動産デベロッパー大手として知られている。同社は近年、ハノイ市やホーチミン市を中心に複数の大規模高級案件を買い取り、同時展開している。マステライズ・グループ系列企業は、不動産案件向けの資金を調達するためにTCBから融資を受けているほか、TCB子会社であるテクコム証券(TCBS)からコンサルティングを受けて社債発行を行っている。

◎本店1か所、支店・出張所300か所、駐在員事務所2か所 (2025年3月末)。

◎1540万個人・企業の顧客ベースを確保(2024年末)。

◎MSN、ビングループ[VIC](Vingroup)、ベトナム航空[HVN](Vietnam Airlines)、サングループ(Sungroup)などの法人顧客との間で良好な関係を構築しており、同企業らが有する大量の個人顧客を開拓し、クロスセールスを通じて両社の経営効率と顧客利便性の向上に繋げている。

◎TCBSのブローカー業務シェアは、◇ホーチミン証券取引所(HSX)：7.2％(3位)、◇ハノイ証券取引所(HNX)：7.9％(2位) (2024年)。

◎2024年末時点のCASA比率(預金全体に占める当座・普通預金の比率)は40.9％の高水準となっている。

III. 業績推移及び業績見通し

　不良債権比率(NPL)は前年末の1.1％から1.2％に若干上昇し、保全率(不良債権に対する貸倒引当金比率)は111.6％となっている。

2025年業績見通しは、業務利益が前年比+17.5％増の55兆2300億VND、親会社株主帰属利益が同+19.3％増の25兆6670億VNDへとそれぞれ増加し、1株当たり利益(EPS)が3633 VNDと見込まれる。根拠となる予想は以下の通り。

・2025年末時点の顧客への貸出金が前年末比+20.2％増。一方、顧客からの預金が同+20.4％増。

・預金に対する貸出金の比率は前年末の116.9％から116.7％に若干低下。

・利息関連収支が前年比+17.5％増の41兆7060億VNDに増加。

・NIMが前年の4.3％から4.1％に若干低下。

・事業費用が同+20.4％増、CIRが前年の32.7％から33.5％に若干上昇。

・貸倒引当金繰入額が前年比+4.3％増。

・NPLが前年末の1.1％から1.2％に若干上昇。

IV. 現金配当の推移

科目

2022年末

2023年末

2024年末

2025年3月末

（監査無し）

現金および貴金属類

4,215,721

3,620,695

3,384,770

3,789,947

ベトナム国家銀行への預金

11,475,590

27,140,592

54,353,153

62,698,992

他の金融機関への預金・融資

82,873,754

104,072,320

84,590,474

81,883,430

　　他の金融機関への預金

13,049,711

24,046,523

9,884,539

72,397,423

売買用証券

961,034

4,432,778

9,000,644

2,280,383

顧客への貸出金

415,752,256

512,513,672

623,634,271

655,007,208

　貸倒引当金控除前の顧客への貸出金

420,523,705

518,641,568

631,724,964

663,692,866

　貸倒引当金

4,771,449

6,127,896

8,090,693

8,685,658

金融派生商品及びその他の金融資産

0

143,611

0

0

証券投資

103,651,920

104,993,945

148,623,636

124,378,656

その他の企業投資

12,813

3,046,245

3,102,523

3,102,523

固定資産

8,411,382

8,892,697

12,466,885

12,119,671

不動産投資

1,053,124

0

0

0

その他資産

70,624,950

80,625,457

39,642,193

43,955,183

資産の部合計

699,032,544

849,482,012

978,798,549

989,215,993

負債の部合計

585,607,578

717,865,947

830,858,928

835,263,328

　政府及び中央銀行からの借入金

7,826

131

11,531

118,379

　他の金融機関からの預金及び借入金

167,562,969

153,173,002

132,239,088

135,313,705

　　　他の金融機関からの預金

61,293,738

50,619,678

72,210,834

81,331,394

　預金

358,403,785

454,660,779

533,392,350

531,583,052

　金融派生商品及びその他の債務

1,851,213

0

931,231

688,536

　受託金

0

0

0

0

　有価証券（社債等）

34,006,619

84,703,300

140,422,321

147,933,070

　その他負債

23,775,166

25,328,735

23,862,407

19,626,586

株主資本

112,296,051

130,299,232

145,419,155

151,366,648

　資本金

35,172,385

35,225,108

70,648,517

70,648,517

　資本剰余金

476,415

476,356

▲59

▲59

　その他の資金

555,997

555,997

7,764,086

7,764,086

　金庫株

0

0

0

0

　諸準備金

11,608,569

45,028,627

24,787,305

24,786,838

　為替評価差異

0

0

0

0

　資産再評価差異

0

0

0

0

　利益剰余金

64,482,685

49,013,144

42,219,306

48,167,266

　 建設投資積立金

0

0

0

0

少数株主持分

1,128,915

1,316,833

2,520,466

2,586,017

負債・資本・少数株主持分合計

699,032,544

849,482,012

978,798,549

989,215,993