▼テクコムバンク（TCB）： 大手民間銀行、本支店315ヶ所。国内におけるVisaカード決済シェア13.9％。住宅購入向け融資市場でシェア16％を握る。マサングループが大株主。
総合評価：☆☆☆☆（五段階評価で☆５つが最高、☆１つが最低）
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業務収益 (百万VND) |
税引前利益 (百万VND) |
税引後利益 (百万VND) |
EPS (VND) |
PER (倍) |
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15年実績 |
16,052,797 |
2,037,205 |
1,529,188 |
1,694 |
56.61 |
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16年実績 |
20,115,808 |
3,996,640 |
3,148,846 |
3,525 |
27.21 |
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17年実績 |
25,715,681 |
8,036,297 |
6,445,595 |
7,719 |
12.42 |
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18年予想 |
30,113,781 |
10,527,485 |
8,421,988 |
7,226 |
13.27 |
株価95,900 VNDで計算
ここに注目
◆2017年にマニュライフ・ベトナムとの間でバンカシュアランスに関する独占事業提携契約を締結し、バンカシュアランス事業を強化している。
◆2018年の株価収益率(PER)予想は13.3倍で、ブランド力が高く経営効率も高いテクコムバンクにして割安な水準にあると見られる。
会社概要
会社名 ：テクコムバンク
英語名：VIETNAM TECHNOLOGICAL AND COMMERCAIL JOINT STOCK BANK (Techcombank)
資本金：11,655,307,200,000 VND
流通株式数：1,165,530,720 株 (2018年6月20日 現在)
証券コード：TCB
上場証券取引所：ホーチミン証券取引所
上場日：2018年6月4日
沿革
前身は1993年に設立され、当初の資本金は200億VND。設立から著しい成長を遂げ、2018年6月4日にホーチミン証券取引所(HSX)への上場を果たした。
I. 株主構成
5％以上を保有する株主(2018年6月20日現在)
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株主 |
保有株式数 |
保有率 |
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国内株主 |
903,286,308 |
77.50% |
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＋マサングループ[MSN] |
174,829,608 |
15.00% |
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海外株主 |
262,244,412 |
22.50% |
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合計 |
1,165,530,720 |
100.00% |
(※)外国人保有枠：22.50％。海外機関投資家170社がTCB株22.08％を、海外個人投資家4人がTCB株0.42％をそれぞれ保有している。テクコムバンクが外国人保有率の上限を引き上げる計画は当面ない。
II. 事業内容
定期預金・普通預金・譲渡性預金による短中長期資金の調達、短中長期融資、国内外機関より開発資本・投資委託資本の引き受け、コマーシャルペーパー・社債・有価証券の割引、共同出資・合弁、決済サービス、外国為替・金銀・国際決済、外国からの資金調達。
◎本店1か所、支店・出張所315か所、駐在員事務所2か所 (2018年3月末)。
◎現金自動払い機(ATM)：1117台、カード処理端末(POS)：1996台(2018年3月末)。
◎世界145か国・地域の銀行と国際決済サービスを展開 (2018年3月末)。
◎ビザ(Visa)カードによる決済シェアの13.9％を握る(2017年)。
◎個人顧客500万人、法人顧客11万4000社の顧客ベースを確保(2018年3月末)。
◎マサングループ[MSN](Masan)、ビングループ[VIC](Vingroup)、ベトナム航空[HVN](Vietnam Airlines)などの法人顧客との間で良好な関係を構築しており、同企業らが有する大量の個人顧客を開拓し、クロスセールスを通じて両社の経営効率と顧客利便性の向上に繋げている。
◎住宅購入向け融資市場でシェア16％を握っている。ビングループ開発の住宅購入者向け融資がテクコムバンクの住宅購入向け融資全体の87％を占めている(2017年)。
◎成長ポテンシャルの大きいバンカシュアランス市場でシェア26％を握り、トップシェアを誇る。
III. 業績推移及び業績見通し
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2018年1-3月期業績は、税引後利益が前年同期+93.4％増の2兆0490億VNDと極めて好調だった。
3月末時点の顧客への貸出金は前年末比+1.7％増の161兆6106億VND、顧客からの預金は同+6.1％増の181兆3906 VND、不良債権比率は前年末の1.63％から1.87％へと上昇した。
2018年業績見通しは、業務収益が前年比+17.1％増の30兆1138億VND、親会社株主帰属利益が同+30.7％増の8兆4220億VND、1株当たり利益(EPS)は7226VNDと見込まれる。
根拠となる予想は以下の通り。
・2018年末時点の顧客からの預金が前年末年比+22.0％増の208兆5844億VND。 ・顧客への貸出金が同+19.9％増の190兆5246億VND。 ・増資により、2018年末の自己資本比率(CAR)が前年末の12.7％から19.8％に大きく上昇。 ・2018年のNIMが前年の3.9％から4.3％に改善。 ・事業費用が前年比+17.6％増の5兆5253億VND。 ・コスト・インカム・レシオ(CIR)が28.9％で、前年と比べてほぼ変わらず、上場商業銀行の間で最も低い水準を維持。 ・貸倒引当金繰入れ額が同▲15.0％減の3兆0681億VND。
2018年～2020年における年平均成長率は以下の通り。 ・利息関連収支：+26.8％ ・税引前利益：+42.1％ ・営業費用：+16.5％ ・貸倒引当金：▲3.9％ ・貸付金残高：+20.7％ ・資金調達残高：+20.0％ |
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IV. 各種財務数値・指標
1)貸借対照表
(単位：百万VND)
科目 |
2015年末 |
2016年末 |
2017年末 |
2018年3月末 （監査無し） |
|
現金および貴金属類 |
2,754,299 |
2,956,708 |
2,344,362 |
3,670,967 |
|
ベトナム国家銀行への預金 |
2,677,303 |
2,533,875 |
4,279,431 |
3,523,522 |
|
他の金融機関への預金・融資 |
14,762,552 |
21,598,874 |
30,155,807 |
31,985,206 |
|
他の金融機関への預金 |
7,274,537 |
9,058,942 |
13,912,753 |
15,067,402 |
|
売買用証券 |
2,591,588 |
8,024,620 |
6,758,094 |
3,570,608 |
|
顧客への貸出金 |
110,461,365 |
141,120,529 |
158,964,456 |
161,610,608 |
|
貸倒引当金控除前の顧客への貸出金 |
111,625,772 |
142,616,004 |
160,849,037 |
163,948,354 |
|
貸倒引当金 |
1,164,407 |
1,495,475 |
1,884,581 |
2,337,746 |
|
金融派生商品及びその他の金融資産 |
0 |
0 |
36,292 |
113,895 |
|
証券投資 |
44,301,594 |
45,674,924 |
51,542,484 |
53,509,756 |
|
その他の企業投資 |
597,151 |
577,746 |
9,683 |
9,668 |
|
固定資産 |
882,081 |
1,582,722 |
1,511,446 |
1,482,782 |
|
不動産投資 |
1,310,184 |
1,278,536 |
1,238,030 |
1,228,013 |
|
その他資産 |
11,655,485 |
10,014,602 |
12,552,295 |
12,447,671 |
|
資産の部合計 |
191,993,602 |
235,363,136 |
269,392,380 |
273,152,696 |
|
負債の部合計 |
175,536,036 |
215,776,660 |
242,461,635 |
235,536,897 |
|
政府及び中央銀行からの借入金 |
0 |
1,447,970 |
1,000,000 |
2,000,000 |
|
他の金融機関からの預金及び借入金 |
20,745,990 |
24,886,126 |
46,323,825 |
25,400,971 |
|
他の金融機関からの預金 |
8,079,207 |
15,114,917 |
21,274,375 |
17,873,432 |
|
預金 |
142,239,546 |
173,448,929 |
170,970,833 |
181,390,553 |
|
金融派生商品及びその他の債務 |
85,891 |
67,892 |
0 |
0 |
|
受託金 |
336,421 |
587,383 |
0 |
0 |
|
有価証券（社債等） |
8,133,896 |
10,414,842 |
17,639,970 |
20,074,063 |
|
その他負債 |
3,994,292 |
4,923,518 |
6,527,007 |
6,671,310 |
|
株主資本 |
16,457,566 |
19,586,476 |
26,930,745 |
37,615,799 |
|
資本金 |
8,878,079 |
8,878,079 |
11,655,307 |
11,655,307 |
|
資本剰余金 |
0 |
0 |
2,165,058 |
8,265,307 |
|
その他の資金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
金庫株 |
0 |
0 |
▲4,043,249 |
▲1,511,737 |
|
諸準備金 |
4,744,903 |
5,219,182 |
6,156,928 |
6,147,506 |
|
為替評価差異 |
0 |
0 |
0 |
4,264 |
|
資産再評価差異 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
利益剰余金 |
2,834,584 |
5,489,215 |
10,996,701 |
13,055,152 |
|
建設投資積立金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
少数株主持分 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
負債・資本・少数株主持分合計 |
191,993,602 |
235,363,136 |
269,392,380 |
273,152,696 |
|
科目 |
2015年末 |
2016年末 |
2017年末 |
2018年 3月末 （監査無し） |
2018年末 予想 |
|
預金成長率 |
8.01% |
21.94% |
▲1.43% |
6.09% |
22.00% |
|
貸出金成長率 |
39.21% |
27.76% |
12.64% |
1.66% |
19.85% |
|
貸出金／預金 |
77.66% |
81.36% |
92.98% |
89.10% |
91.34% |
|
貸出金／総資産 |
57.53% |
59.96% |
59.01% |
59.16% |
60.02% |
|
総資産利益率(ROA) |
0.83% |
1.47% |
2.55% |
0.76% |
2.87% |
|
株主資本利益率(ROE) |
9.73% |
17.47% |
27.71% |
6.35% |
20.69% |
|
自己資本比率(CAR) |
14.70% |
13.12% |
12.68% |
14.48% |
19.80% |
|
不良債権比率(NPL) |
1.67% |
1.59% |
1.63% |
1.87% |
1.70% |
2) 損益計算書
(単位：百万VND)
|
科目 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 1-3月期 （監査無し） |
2018年 予想 |
|
業務収益 |
16,052,797 |
20,115,808 |
25,715,681 |
7,261,785 |
30,113,781 |
|
利息及びその他関連収益 |
13,374,087 |
15,736,077 |
17,594,504 |
4,980,055 |
21,560,298 |
|
利息及びその他関連費用 |
6,165,707 |
7,593,856 |
8,664,092 |
2,433,383 |
10,143,550 |
|
利息関連収支 |
7,208,380 |
8,142,221 |
8,930,412 |
2,546,672 |
11,416,748 |
|
サービス業務による収益 |
1,682,123 |
2,558,990 |
4,519,685 |
660,317 |
4,082,093 |
|
各種支払手数料及びサービス関連費用 |
543,148 |
603,226 |
707,783 |
168,622 |
849,340 |
|
サービス業務収支 |
1,138,975 |
1,955,764 |
3,811,902 |
491,695 |
3,232,753 |
|
外貨・金取り扱い損益 |
▲192,002 |
240,201 |
278,585 |
45,317 |
306,444 |
|
証券トレーディング損益 |
303,577 |
124,780 |
396,730 |
10,562 |
357,057 |
|
証券投資損益 |
▲152,229 |
481,457 |
855,760 |
441,802 |
941,336 |
|
出資等長期投資損益 |
10,815 |
470 |
355,526 |
894,428 |
894,428 |
|
その他の活動損益 |
1,026,426 |
973,833 |
1,714,891 |
229,304 |
1,972,125 |
|
業務利益 |
9,343,942 |
11,918,726 |
16,343,806 |
4,659,780 |
19,120,891 |
|
事業費用 |
3,682,803 |
4,260,995 |
4,698,283 |
1,267,035 |
5,525,309 |
|
経常利益(引当金繰入れ前) |
5,661,139 |
7,657,731 |
11,645,523 |
3,392,745 |
13,595,582 |
|
貸倒引当金繰入れ額 |
3,623,934 |
3,661,091 |
3,609,226 |
823,960 |
3,068,097 |
|
税引前利益 |
2,037,205 |
3,996,640 |
8,036,297 |
2,568,785 |
10,527,485 |
|
法人税合計額 |
508,017 |
847,794 |
1,590,702 |
519,756 |
2,105,497 |
|
法人税 |
483,862 |
872,808 |
1,564,816 |
517,983 |
2,105,497 |
|
法人税調整額 |
24,155 |
▲25,014 |
25,886 |
1,773 |
0 |
|
税引後利益 |
1,529,188 |
3,148,846 |
6,445,595 |
2,049,029 |
8,421,988 |
|
少数株主利益 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
その他諸費用控除 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
親会社株主帰属利益 |
1,529,188 |
3,148,846 |
6,445,595 |
2,049,029 |
8,421,988 |
|
科目 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 1-3月期 （監査無し） |
2018年 予想 |
|
業務収益成長率 |
9.13% |
25.31% |
27.84% |
21.22% |
17.10% |
|
利息関連収支成長率 |
22.77% |
12.95% |
9.68% |
16.60% |
27.84% |
|
サービス業務収支成長率 |
11.24% |
71.71% |
94.91% |
▲9.94% |
▲15.19% |
|
親会社株主帰属利益成長率 |
41.35% |
105.92% |
104.70% |
93.43% |
30.66% |
|
業務利益率 |
58.21% |
59.25% |
63.56% |
64.17% |
63.50% |
|
経常利益(引当金繰入れ前)率 |
35.27% |
38.07% |
45.29% |
46.72% |
45.15% |
|
親会社株主帰属利益率 |
9.53% |
15.65% |
25.06% |
28.22% |
27.97% |
|
コスト・インカム・レシオ(CIR) |
39.41% |
35.75% |
28.75% |
27.19% |
28.90% |
|
純金利マージン(NIM) |
4.41% |
4.25% |
3.92% |
4.11% |
4.28% |