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ベトナム企業、経済ニュースの「ベトナム株・経済情報」

　(株価の下落は)企業経営が厳しくなったからだろうか？業績結果からは、銀行の利益は非常に大きかったことがわかっている。しかし、株価は上昇しない。これは、ベトナム外商銀行(VCB)の株価が大きな抵抗となっているからだ、という指摘がある。VCBは巨大銀行ながら、株価は10万ドン程度である。そのため、アジア商業銀行(銘柄コード：ACB)は最も優良な株式商業銀行であるにも関わらず、株価は上昇出来ないと考えている、というわけだ。証券会社に来る投資家に、VCB
株価が低いが、誰も買う人がいないのはなぜか？あなたなら買うか？、と聞いてみたところ、しばらく待って、他の人が買えば買おう、と言う回答を得た。

　全ての銀行銘柄の株価が、大銀行であるVCBの株価に基づいて評価されている。VNインデックスが大幅下落し、株価の割安になった優良銘柄も買わずに、先ず他の人に先に買ってもらう必要がある。そこが、精神力が強く、能力もある投資家と、精神力が弱く、能力にも乏しい投資家との違いではある。ペトロベトナム化学肥料(銘柄コード：DPM)のIPO(新規株式公開)ではこの違いが現れた。また今後は、サイゴンビール・アルコール飲料(サベコ)株を巡る評価においても、投資家の力が問われることになるだろう

　以前には、まだ上場市場がなかった頃、リー冷蔵電気(銘柄コード：REE)はビナキャピタルから低い金利で資本を借入れた(REEが自社株を同ファンドへ売却、証券取引所が出来れば、すぐに上場すると言う条件付き）。ここでわかるのが、成功する経営者の長期的なビジョンの必要性である。「大きなものを得るためには、小さいものを捨てる」という経験を私たちもまた学ぶことができる。また他人の反応を待つばかりでなく、自分から先に行動して見ることが大切ということもありはしないか？

　国内投資家の心理に戻ると、(国内の)個人投資家は海外機関のレポートから大きな影響を受けていると言える。このことは、海外機関のレポートが発表される度に、直接若しくは間接的にはっきりと伺える。実際、香港上海銀行(HSBC)は、2007年年末にVNインデックスが 900ポイントに達する＊とコメントしたことがある。

　HSBCのコメントを信じた人は多くはいなかっただろう。2007年10月の時点で、VNインデックスは1105.21ポイント(2007年10月15日)という高いレベルに達した。しかし、2007年12月28日(2007年取引最終日)には、VNインデックスは927.02ポイントへ下落したのである。結局、HSBCは正解であった。HSBCの予測が引き続き正解になるならば、2008年年末にはVNインデックスが1,100ポイントに達することになる。現時点の811.61ポイント(2008年1月29日)と比べれば、VNインデックスは約36％上昇することになる。これは上昇率として、小さいものではないといえるのではないだろうか。

(終)

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