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　専門家だけではなく、多くの投資家はここ1ヶ月くらいベトナム証券市場が不規則に変動し、流動性も低くなっていることに気がついている。続伸している時には、買い残が広がり、続落しているときには売り残で溢れる。ベトナム市場は、投機的マネーと投資家の心理要素に影響を受けているためだとする見方がある。

　取引結果を見ると、売買代金がやや普通とはやや異なる時があることがわかる。通常の市場では、下落していても売買代金は安定しているが、最近の売買代金を見ると、1兆ドン(約64億1,030万円)の日もあれば、3,000億ドン(約19億2,300万円)～4,000億ドン(約25億6,410万円)と縮小する日もあり、不安定に推移していることがわかる。既に大きく下落しているVNインデックスは、普通に上昇ということは少なくなり、支持ラインが次々と突破され、国家資本投資経営総公社(SCIC)が株式購入を決定したり、株価変動率が縮小されるといった行政指導的な政策が実行される時に上昇する。すでに市場には通常の需給関係というのものが成立していないかのようである。

　株価変動率が縮小した後、市場は連続の10営業日上昇したことは投資家心理が改善されたという見方もあったが、実際には心理が安定したのではなく、希望する利益に達していなかったり、以前に買った株価が高いために、まだ売却したくないという投資家がたくさんいたりしたために、売りが縮小していたことによるのだろう。

　実際の取引を見ると、投資家が購入したのは担保割れ株式である。ただし、9兆ドン～10兆ドン(約641億260万円)とも言われる担保株式がある中で、投資家が市場を離れている状況では需給が十分にあるとはいえない。

　上記の投資家心理、そして投機的マネーによって、ベトナム証券市場の動きは、不規則なものなり、専門家の分析を無効にしている。アナリストは、最近の政策は合理的だと言えるが、市場が回復しない場合にはなす術はないと見ている。強い需給が喚起されなければ、市場の回復は望めない。そうなれば、VNインデックスの底がどの程度になるかは、予想できないだろう。